币圈科普：什么是比特币期权？

币圈科普：什么是比特币期权？

生姜科技

2019-12-07 23:33

据外媒报道，Bakkt将于12月9日上线比特币期权交易，CME也将于2020年1月上线比特币期权交易。币圈龙头交易所OKEX也宣布将于近期上线比特币期权. 期权交易。

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在此之前，让我们考虑一下选项是什么。 百度百科是这样解释的：期权是指合同，起源于十八世纪后期的欧美市场。 或在该日期之前的任何时间以固定价格买卖资产的权利。 选项定义的要点如下：

1. 一个选项就是一个权利。 期权合约至少涉及两方，买方和卖方。 持有人享有权利但不承担相应义务。

2. 期权标的物。 期权的基础是被选择买入或卖出的资产。 它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。 期权是从这些标的物中“衍生”出来的，因此被称为衍生金融工具。 值得注意的是，期权卖方不一定拥有标的资产。 期权可以“卖空”。 期权买家也不一定想要购买标的资产。 因此，当期权到期时，交易双方不一定非要进行标的物的实物交割，而只需要按差价补价即可。

3. 有效期。 买卖双方约定的期权到期日称为“到期日”，如果期权只能在到期日行权，则称为欧式期权； 如果期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，则称为美式期权。

4. 期权的执行。 基于期权合约买卖标的资产的行为称为“执行”。 期权持有人在期权合约中约定的买入或卖出标的资产的固定价格称为“行权价”。

说实话，看完百度百科对“选项”的解释，是不是觉得有点懵？ 那我就举个简单的例子来解释一下什么是option吧！

看涨期权

我准备买一个比特币，市场价7500美元，这个时候我很缺钱，但是比特币市场很火，一旦比特币暴涨，我就买不起了。 于是我和交易所签了合约，约定一个月后不管比特币价格涨跌，我都用7500美元买一个比特币。 万物皆有价，交易所不会让你白嫖的。 我想为此合约（期权）向交易所支付 50 美元的合约费（权利金）。 因此，溢价就是期权的价格。

合约规则如下：

我用50美元买了这个合约，交易所有义务在1个月后（交割期）按照合约卖给我7500美元的比特币。 而且我有权选择买不买。 最后，无论我是否行使购买权，这 50 美元的合约费用都归交易所所有。

一个月后，发生了两件事：

一是比特币价格暴涨，从7500美元涨到15000美元，我按照合约7500美元买了一个比特币； 另一种是比特币价格大幅下跌，从7500美元跌至5000美元，我选择放弃合约，直接去现货市场购买比特币。

看跌期权

如果我刚用7500美元买入比特币，比特币价格翻倍，我以为比特币价格会暴跌，但现在我以15000美元的价格将比特币卖给交易所，我担心卖不出去。 之后比特币突然暴涨，你就买不回来了。

于是我和交易所签了合约，约定一个月后，无论比特币价格如何涨跌，我都可以以15000美元的价格卖给交易所。 同样，我将为此合约向交易所支付 100 美元的合约费（特许权使用费）。

一个月后的两种情况：

一是比特币价格暴跌，从15000美元跌到7500美元，我按照合约以15000美元的价格将比特币卖给交易所； 另一种是比特币价格暴涨，从15000美元涨到20000美元，我选择弃约不卖比特币，直接去现货市场卖。

看了上面的例子，所谓的期权其实和保险很相似。 期权可以保护市场免受上涨和下跌风险的影响，也就是我们所说的期权和空头期权。 但期权并不完全等同于保险。 保险对看跌期权更现实，只能保护市场下跌的风险。

事实上，期权是有杠杆作用的。 以看涨期权为例。 我用 7500 美元买了比特币比特币期权是什么意思，一个月后涨到 15000 美元。 我以 100% 的收益率赚了 7,500 美元。 我买了一个比特币看涨期权，也就是和交易所签了合约比特币期权是什么意思，花了50美元。 一个月后，比特币价格翻了一番，我赚了 7450 美元（7500-50），相当于赚了 50 美元。 7450 美元。 而且这个杠杆不存在爆仓的问题。 不管比特币价格涨跌，我的价格就是50元合约费。

可能大家现在还有一个疑问，就是交易所的问题。 在上面的例子中，交易所是一个人给钱的人。 但在现实中，交易所肯定会考虑市场概率来确定合约的价格。 交易所最大的利润是合约费（royalty fee）。

比特币期权的特点：损失有限，收益无限，永不平仓的超强杠杆。 然而，这只是一个相对的概念。